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《投资者的未来》

The Future for Investors : Why the Tried and the True Triumph Over the Bold and the New

简介 Intro

《投资者的未来》<The Future for Investors : Why the Tried and the True Triumph Over the Bold and the New>——[美] 杰里米 J·西格尔（Jeremy J. Siegel）

本书视角独特、结论有力，值得我国广大投资者阅读参考。常规投资指南一般会从投资学的基本原理出发，利用定价理论告诉投资者如何投资，而本书则不然，作者摒弃了比较流行的“价值 ”投资策略和“增长”投资策略，从价值的来源考察投资策略，在强调“估值”重要性的同时，分析了投资者对高速成长产业预期过高的心理，认为快速成长产业并不适合长期投资，最后预测“婴儿潮”、“人口老龄化”等社会问题将如何影响金融市场，为投资者调整其投资组合配置提供了意见。

关键词：投资者的未来;

读者评论 Readers\’ Comments

看样子世界上最聪明的头脑看到的东西都差不多。里面有一条非常有意思，信息的大规模传播和发明信息一样重要，极大地促进了生产效率的提高。从这个角度来说，Google确实应该是世界上市值最大的公司。

高增长企业不一定有高收益，人们期望过高，估价过高，达不到预期将会下跌。股利再投资是熊市保护伞和牛市加速器。看好的行业：能源，卫生保健（制药），名牌日常消费品。看低科技股和金融股。策略：50%指数基金+50%收益增加策略（高股利策略+全球化公司+部门策略+相对增长率的低价）

西格尔教授的大作之一，刷新了部分认知，收获颇丰: 增长率陷阱、股利再投、行业选择和策略。

此书更偏重学术研究一些，通过对历史的回顾总结了长期高收益率的获得途径，值得一读。

 通过历史的数据追溯告诉两个事实：股票的收益率NO.1，高股息+低估值+股利再投的策略是NO.1.,另，全球化的内容论述现在来看简直惊为天人

本书观点——股票在历史的追溯中依然是最好的投资方式。高增长的神话来自于科技的进步，众多的科技股冠以高增长的美誉。可是历史确多次的反应相反的事实。指数＋ DIV 是其提倡的组合方式。随着婴儿潮的褪去，医疗和必须日用品仍然是最好的投资行业。

十分理论和学术的着作，全书的核心是说买S&P500的500只股票，不管S&P500怎么变怎么更新淘汰，原始的500只股票永不卖出，有些公司倒就让他倒，拆分就让他拆分，相比跟着S&P500变来变去，最后你的收益会更高。原因教授说是dividend reinvestment的力量，我觉得还有一个就是spinoff的力量，参考JoelGreenblatt的投资，会发现spinoff的收益远超过母公司，可能是释放出了entrepreneur的精神。如果我没记错的话，还有一点是这本书预测了Warren Buffett买Burlington Northern Santa Fe，非常牛逼的实例证明了老的旧的成熟的比新的嫩的时髦的是更好的投资。

一本小书，背后是巨量的数字计算，再加上可靠的逻辑推断，可以说是统计带来的智慧，含金量非常高了。

作者 Author

[美] 杰里米 J·西格尔（Jeremy J. Siegel）

沃顿商学院的金融学教授。他在麻省理工学院取得经济学博士学位，是研究证券投资的权威、美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。他在《华尔街日报》、《巴伦》、《金融时报》等主要的财经媒体上发表过多篇文章。

1999年年他在《华尔街日报》上发表的一篇警示网络股票的文章，引起了网络股票价格的大幅下跌，也引起了沃伦·巴菲特的关注，这为西格尔带来了进一步研究的动力，并最终促成了《投资者的未来》一书的完成。

本书甫一推出，就引起了国内外的热切关注和研究。

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