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《金融周期》（如何深入理解市场周期是本书讨论的核心问题，本书提供了实用的工具和框架，以帮助投资者评估投资周期中的风险和潜在回报）彼得·奥本海默【文字版_PDF电子书_】

内容简介：

《金融周期》探讨了金融市场的周期模式、驱动因素，以及经济发展与技术进步对投资机会的影响和推动，帮助读者理解不同类型的周期以及周期不同阶段的本质、特征和触发条件，理性预测市场的未来表现，做出明智的投资和风险管理决策。

作者彼得·奥本海默作为高盛集团首席全球股票策略师，根据个人在行业内近40年的研究与实践经验，在《金融周期》一书中详细分析了各类投资周期的历史表现，从多方面讨论了后金融危机时代市场周期的变化与意义，阐述内容包括：

·过去100年全球金融市场的周期、趋势与危机;

·股市周期的四个阶段;

·周期中影响投资回报的关键因素;

·投资者情绪、心理和行为对金融和经济周期的影响;

·不同持有策略可能带来的投资回报;

·熊市和牛市的本质与表现形式;

·如何识别泡沫和周期拐点的信号……

《金融周期》提供了丰富的、有价值的投资见解，能够为投资者开拓理解未来的角度与思路。同时，本书提供了实用的工具和框架，以帮助投资者评估投资周期中的风险和潜在回报。

作者简介：

彼得·奥本海默

高盛集团合伙人、董事总经理、首席全球股票策略师，拥有近40年股票研究分析师的工作经验，曾被誉为“股票教父”。

目  录：

前言

概述

第一部分 来自过去的经验：周期是什么?什么驱动了周期?

第一章 在大环境下把握周期

第二章 长期回报

不同持有期的回报

风险回报和股权风险溢价

股息的力量

影响投资者回报的因素

市场时机

股票与债券的估值和回报

第三章 股市周期

股市周期的四个阶段

投资周期内的微型周期

周期与债券收益率的相互作用

第四章 资产回报周期

经济周期不同阶段的资产表现

投资周期不同阶段的资产表现

债券收益率变化对股票的影响

周期时点：越早越好

调整速度：越慢越好

收益率水平：越低越好

股票与债券之间的结构性变化

第五章 行业、公司与周期

不同行业与周期的关系

周期性公司与防御性公司

价值型公司与成长型公司

价值型/成长型股票及其久期

第二部分 牛市与熊市：什么引发了牛熊?投资者需要关注什么?

第六章 熊市的本质与表现形式

熊市并非一模一样

周期性熊市

事件驱动型熊市

结构性熊市

降息与结构性熊市

价格冲击

对“新时代”的信念

高负债水平

领导股渐失领先地位

高波动性

熊市与企业利润的关系

熊市特征总结

定义金融危机：特殊的结构性熊市

寻找预示熊市风险的指标

熊市前的典型表现

熊市预测系统

第七章 牛市的本质与表现形式

“超级周期” ：长期牛市

1945—1968：战后的繁荣

1982—2000：通货紧缩的开始

2009年以后;量化宽松与 “大稳健”

周期性牛市

牛市持续时间

无趋势牛市

第八章 膨胀的泡沫：过度的迹象

惊人的上涨与崩溃

对“新时代”的信念……这次不一样了

放松管制与金融创新

宽松的信贷

新的估值方法

会计丑闻

第三部分 对未来的启示：后金融危机时代的变化与意义

第九章 金融危机后的经济周期

金融危机的三次浪潮

金融市场与实体经济的显着差距

流动性浪潮掀起了每一艘船

“超级回报”的驱动因素

较低的通货膨胀率和利率

全球增长预期的下降趋势

失业率下降，就业率上升

利润率上升

宏观经济变量波动性下降

科技的影响力不断上升

增长与价值之间的鸿沟

日本的教训

第十章 零利率：超低债券收益率的影响

零利率与股票估值

零利率与增长预期

由零利率倒推未来增长率

零利率与人口统计

零利率与风险资产偏好

第十一章 科技与周期

科技的崛起与历史的对照

印刷机与次大数据革命

铁路革命与基础互联设施

电力和石油推动了20世纪的发展

技术：颠覆与适应

科技创新、经济增长与周期

科技股与科技行业的主导地位还能持续多久?

估值会涨到多高?

市值能有多大?

科技的赢家与输家

结论

致谢

参考文献

推荐阅读

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金融周期   市场周期

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摘要：本文主要介绍了彼得·奥本海默的《金融周期》一书，该书讨论了深入理解市场周期的重要性，并提供了实用的工具和框架，以帮助投资者评估投资周期中的风险和潜在回报。

1、了解市场周期的重要性

市场周期是金融市场中一个重要的现象，它涉及到经济的增长和衰退，对投资者来说具有重要的指导意义。《金融周期》一书通过深入解析市场周期，帮助读者了解市场周期的起伏、周期的特点，以及各个阶段的投资机会和风险。通过对市场周期的深入理解，投资者可以更好地把握市场的走势，提高投资决策的准确性和成功率。

2、实用工具和框架的提供

为了帮助投资者更好地评估投资周期中的风险和潜在回报，《金融周期》一书提供了实用的工具和框架。这些工具和框架可以帮助投资者分析市场数据和趋势，识别市场周期的不同阶段，并根据不同阶段的特点制定相应的投资策略。通过运用这些工具和框架，投资者可以更加科学地评估投资周期中的风险和潜在回报，并做出更加明智的投资决策。

3、风险和潜在回报的评估

投资周期中的风险和潜在回报是投资者关注的重要问题。《金融周期》一书通过提供实用的工具和框架，帮助投资者评估投资周期中的风险和潜在回报。通过分析市场数据和趋势，投资者可以预测市场的走势，并对不同阶段的投资风险和潜在回报进行评估。这样，投资者可以更加有针对性地选择投资标的，降低投资风险，提高投资回报。

4、总结归纳

综上所述，《金融周期》一书是一本有关市场周期的重要着作。通过对市场周期的深入理解，投资者可以更好地把握市场的走势，提高投资决策的准确性和成功率。书中提供的实用工具和框架可以帮助投资者分析市场数据和趋势，评估投资周期中的风险和潜在回报。通过运用这些工具和框架，投资者可以更加科学地评估投资周期中的风险和潜在回报，并做出更加明智的投资决策。因此，对于想要提高投资能力的投资者来说，《金融周期》是一本不可多得的好书。

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