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《非凡的成功：个人投资的制胜之道》【高瓴资本张磊作序推荐，机构投资的教父级人物大卫·史文森个人代表作，金融投资领域的必读经典！】大卫·F.史文森【文字版_PDF电子书_推荐】

内容简介：

大卫·F. 史文森是畅销书《机构投资的创新之路》的作者。本书是他对个人投资者如何管理自己的金融资产的又一巨献。在《非凡的成功：个人投资的最佳策略》一书中，传奇投资人物大卫·F. 史文森针对以下观点列出了无可辩驳的证据，即以盈利为目标的共同基金行业没能跑赢投资者的平均水平。从过度收取管理费到利用频繁的组合调仓来赚取佣金，共同基金管理公司对利润的无尽追逐伤害了基金委托人的利益。尽管有人能从追逐利润的共同基金行业中做到毫发无伤，但是个人投资者依然可能遭遇来自自身施加的伤害。简单来说，普通投资者面前横亘着几乎无法跨越的困难。

大卫·F. 史文森给出了怎样的解决方案呢?他的方案是：打破常规做替代型投资。也就是选择充分多元化、股票主导型、跟踪市场的投资组合，让具有坚持到底的勇气的投资者有所收获。大卫·F. 史文森建议大家采纳他提出的对投资者友好且不墨守陈规的建议，去选择不以盈利为目标的投资公司。通过远离主动管理型基金，并挑选忠实于客户利益的共同基金经理，投资者就能为自己的成功投资创造先决条件。

投资的要义是什么?针对个人投资者的财富之路，《非凡的成功：个人投资的最佳策略》一书给出了相应的投资准则和专业技能。

作者简介：

大卫·F.史文森(David F. Swensen)早年师从诺贝尔经济学奖得主托宾，曾在华尔街崭露头角，后应恩师之邀于1985年出任耶鲁大学首席投资官，并在耶鲁大学商学院教书育人。在他领导的20多年里，耶鲁捐赠基金创造了近17%的年均回报率，这在同行中无人能及。史文森在耶鲁大学长期教授本科生和管理学院的课程。

史文森培养出的人才不仅在耶鲁创造了佳绩，也向哈佛大学捐赠基金、麻省理工大学捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、洛克菲勒基金会、希尔顿基金会、卡耐基基金会等重要投资机构输出了领导力量。

史文森主导的“耶鲁模式”使其成为机构投资的教父级人物，摩根史丹利投资管理公司前董事长巴顿·毕格斯说：“世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。”

本书由高瓴资本张磊作序推荐(张磊在耶鲁大学读书期间，曾在着名的耶鲁大学投资办公室工作，师从大卫·史文森，这段经历为他日后在投资界的成功奠定了坚实的基础。毕业后他拿着恩师史文森提供的3000美元创业，启动了投资生涯，也十分推崇恩师的投资理念。)

目  录：

开 篇

第1章 投资收益的来源………………… (3)

资产配置…………………………………… (5)

基本投资准则……………………………… (6)

择时交易…………………………………… (11)

证券选择…………………………………… (13)

对税负的敏感度…………………………… (15)

本章小结…………………………………… (20)

第一部分 资产配置

第2章 核心资产类别…………………… (27)

国内股票…………………………………… (29)

美国国债…………………………………… (39)

通货膨胀保值债券………………………… (44)

国外发达市场股票………………………… (47)

新兴市场股票……………………………… (51)

房地产……………………………………… (55)

本章小结…………………………………… (67)

第3章 构建投资组合…………………… (68)

投资组合结构的科学性…………………… (70)

个性化的艺术……………………………… (71)

投资期限的影响…………………………… (74)

本章小结…………………………………… (77)

第4章 非核心资产类别………………… (78)

国内公司债券……………………………… (79)

高收益债券………………………………… (88)

免税债券…………………………………… (93)

资产支持证券……………………………… (99)

外国债券………………………………… (103)

对冲基金………………………………… (105)

杠杆收购………………………………… (111)

风险投资………………………………… (116)

本章小结………………………………… (122)

第二部分 市场择时策略

第5章 业绩追逐……………………… (127)

互联网泡沫时期的共同基金流向……… (129)

美林证券互联网战略投资基金………… (136)

共同基金的广告宣传…………………… (139)

嘉信理财公司牛市期间的投资建议…… (143)

业绩的表现形式………………………… (149)

晨星评级………………………………… (150)

本章小结………………………………… (154)

第6章 组合再平衡…………………… (155)

再平衡的心理学分析…………………… (156)

1987年股灾后的投资者行为…………… (158)

投资者对互联网泡沫的反应…………… (160)

个人投资者漠视投资组合的资产配置… (162)

再平衡对收益与风险的好处…………… (164)

实时再平衡……………………………… (168)

本章小结………………………………… (169)

第三部分 证券选择策略

第7章 营利性共同基金的业绩亏损… (175)

总体背景………………………………… (176)

共同基金的业绩表现…………………… (180)

税负与基金收益率……………………… (182)

本章小结………………………………… (184)

第8章 共同基金失败的外在原因…… (187)

共同基金的收费………………………… (189)

投资组合的换手率……………………… (206)

对主动管理人显性成本的小结………… (226)

本章小结………………………………… (227)

第9章 共同基金业绩不佳的深层原因… (229)

信托责任与底线………………………… (230)

付费才能入围的游戏…………………… (231)

定价游戏………………………………… (240)

软美元费用……………………………… (249)

本章小结………………………………… (252)

第10章 决胜主动管理………………… (254)

基金经理应具备的特质………………… (256)

东南资产管理公司案例分析…………… (259)

本章小结………………………………… (269)

第11章 另类选择———交易所交易基金… (270)

交易所交易基金………………………… (272)

买卖ETF ………………………………… (277)

套利机制………………………………… (280)

市场深度………………………………… (281)

避税效率………………………………… (283)

核心资产构成的ETF …………………… (284)

结构设计不合理的ETF ………………… (289)

本章小结………………………………… (292)

后 记

第12章 营利性共同基金的失败……… (295)

营利性组织和非营利性组织…………… (297)

立法和监管活动………………………… (310)

本章小结………………………………… (316)

附录1 盈利与亏损的度量……………… (318)

附录2 共同基金收益率案例——阿诺特、伯金和叶甲的研究…(320)

译者后记………………………………… (323)

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投资   价值投资   资产配置

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摘要：本文以《非凡的成功：个人投资的制胜之道》为中心，对这本书的内容进行详细阐述。首先介绍了这本书的背景和推荐人，然后从四个方面对书中的内容进行了阐述，包括投资理念、风险管理、选股策略和交易技巧。最后对全文进行了总结归纳。

1、投资理念

在这本书中，大卫·史文森阐述了他的个人投资理念。他认为，成功的个人投资者应该具备长期的投资眼光，并且要有系统性的投资方法。他提倡投资者要有长期的规划，不盲目追求短期的利润。他的理念是基于深入研究和分析的，强调价值投资的重要性。

他还介绍了一些关于投资者心态和行为的观点，例如投资者要保持冷静、避免情绪化的决策，要学会自我反思和修正错误。这些理念为个人投资者提供了宝贵的指导。

2、风险管理

在投资过程中，风险管理是非常重要的一环。史文森在书中详细介绍了如何识别和控制风险。他提醒投资者要认识到投资是有风险的，要做好充分的准备和规划。他还分享了一些风险管理的方法和技巧，例如多元化投资、分散风险、设置止损点等。

史文森的风险管理观点非常实用，对投资者在面对风险时提供了一些建议和思路。

3、选股策略

在书中，史文森详细介绍了他的选股策略。他认为，选股是投资的核心，只有选择了优质的个股，才能获得长期的投资收益。他介绍了一些选股的原则和方法，例如选择有竞争力的企业、关注财务指标、研究行业趋势等。

他还分享了一些具体的选股案例，通过这些案例可以更好地理解他的选股思路和方法。这些选股策略对投资者在实际操作中有很大的指导意义。

4、交易技巧

除了投资理念和选股策略，史文森还分享了一些交易技巧。他强调了交易的重要性，并且提供了一些交易技巧和方法。他介绍了一些交易策略，例如趋势跟踪、反转交易等，以及一些交易工具和指标的使用方法。

通过学习这些交易技巧，投资者可以更好地进行交易，提高交易的成功率和盈利能力。

总结：

《非凡的成功：个人投资的制胜之道》是一本金融投资领域的必读经典，由大卫·史文森撰写。本书从投资理念、风险管理、选股策略和交易技巧四个方面对个人投资进行了详细阐述。史文森提供了一些宝贵的投资思路和实用的方法，对投资者具有很大的指导意义。

本文由nayona.cn整理

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